SHOW CASE ส่องหุ้นน่าจับตามองในภาวะวิกฤต หุ้น BAM

Must read

บรรยง วิเศษมงคลชัย ประธานคณะกรรมการบริหาร บมจ.บริหารสินทรัพย์ กรุงเทพพาณิชย์ (BAM) กล่าวถึงบริษัทว่าเป็นบริษัทที่เริ่มก่อตั้งเมื่อปี 2541 รับซื้อรับโอนหนี้ ขยะเป็นทอง บริหารยอดหนี้ NPL (Non Performing Loan) มูลค่าประมาณ 485,779 ล้าน ส่วนมูลค่าหลักประกันของ NPL นั้นเท่ากับ 209,055 ล้าน และ ราคาประเมินสินทรัพย์ NPA* (Non-Performing Asset) มูลค่าประมาณ 62,586 ล้าน

*NPA คือบ้าน หรือที่ดินที่เป็นกรรมสิทธิ์ของ BAM แล้ว

การประเมิณมูลค่าของ BAM ด้วย NPA และ NPL สามารถทำได้ 2 แบบดังนี้

1.สัดส่วนหนี้สินต่อมูลค่าของหลักประกัน NPA และ NPL เท่ากับ 30.66%

ณ ปัจจุบัน หนี้สินของ BAM มีเพียง 83,272 ล้านบาท

แต่มูลค่าหลักประกันของ BAM นั้นมีถึง 271,641 ล้านบาท (NPA + มูลค่าหลักประกันของ NPL)

ทำให้สัดส่วนหนี้สินต่อมูลค่าของหลักประกัน NPA และ NPL เท่ากับ 30.66%

อย่างไรก้ตาม บรรยง วิเศษมงคลชัย กล่าวว่า เวลาขาย ราคาประเมิน NPA และ NPL นั้นจะต่ำว่า 271,641 ล้านบาท ราวๆ 20% ทำให้ขายจริงได้ประมาน 2.1 แสนล้านบาท เทียบกันหนี้สินแล้ว BAM น่าจะมีกำไรพอสมควร แต่เงินที่จะได้ต้องรอขายในอนาคตไม่ใช้ขายได้เลยในปัจจุบัน

2.สัดส่วนมูลค่าหุ้นทั้งหมดของ BAM ต่อมูลค่าของหลักประกัน NPA และ NPL เท่ากับ 24.39%

มูลค่าหุ้นของ BAM ณ 16/11/63 มีมูลค่าอยู่ที่ 20.50 บาท ต่อหุ้น

ส่วนจำนวนหุ้นจดทะเบียนมีทั้งหมด 3,232,042,300 หุ้น

ทำให้มูลค่าหุ้นทั้งหมดของ BAM เท่ากับ 66,257 ล้านบาท

ดังนั้น มูลค่าหุ้นทั้งหมดของ BAM ต่อมูลค่าของหลักประกัน NPA และ NPL เท่ากับ 24.39%

ในปัจจุบัน ราคาหุ้นเทียบกับคู่แข่งถูกที่สุดเทียบกันอัตราส่วน P/E และ P/BV

BAM : P/E 21.31 P/BV 1.97

CHAYO : P/E 38.94 P/BV 5.04

JMT : P/E 35.71 P/BV 6.51

อีกทั้งบริษัทยังได้เปรียบเรื่อง Economy of Scale
เนื่องจากบริษัทนั้นใหญ่ที่สุด ต้นทุนจึงได้เปรียบคู่แข่ง อีกทั้งบริษัทยังดำเนินธุรกิจได้ทุกสภาวะตลาด

ฺการบริหาร NPL นั้น BAM จะใช้วิธีการประณอมหนี้ด้วยความสมัครใจ เพราะเชื่อว่า recovery rate จะทำได้ดีกว่า เพราะการประณอมหนี้นั้นจะให้ลูกหนี้ผ่อนต่อ ทำให้ BAM ได้ ดอกเบี้ยและ เงินต้นคืน รวมถึงเปิดโอกาสให้ลูกหนี้ได้สร้างเนื้อสร้างตัว

การบริหาร NPA นั้น BAM ไม่สามารถเลือก NPA ได้ แต่ธนาคารสามารถเลือกโอน NPA เข้า BAM ดังนั้น BAM จะได้ NPA ที่ไม่ค่อยดีนักเพราะธนาคารมักจะโอนสินทรัพย์ที่ไม่อยากดูแลให้ BAM ดังนั้น BAM จึงต้องพัฒนา (Renovate) บ้านให้ดูดีพร้อมขาย เพราะ BAM อยากมีสโลแกนว่า “ทรัพย์ BAM คุณภาพดี ราคายุติธรรม”

ส่วนธุรกิจในอนาคตจะทำในเรื่องที่ที่ชำนาญอยู่แล้วเช่น

1.Broker ขายบ้าน และรับจ้าง renovate บ้าน

2.รับประเมิณราคาที่ดิน และ อสังหา เพราะตอนนี้ BAM มีข้อมูลเกี่ยวกับการประเมิณราคามากพอสมควร

3.หาพันธมิตรด้านการบริหาร NPL

- Advertisement -spot_img

More articles

Latest article